賈東旭等：服務消費快速發(fā)展，居民消費偏好有何變化？

　　中新經緯9月5日電 題：服務消費快速發(fā)展，居民消費偏好有何變化？

　　作者 賈東旭 申萬宏源證券高級宏觀分析師

　　侯倩楠  申萬宏源證券宏觀分析師

　　趙偉  申萬宏源證券首席經濟學家

　　近日，國務院發(fā)布關于促進服務消費高質量發(fā)展的20條意見，其中提到要激發(fā)改善型消費活力。自暑期以來，“奧運熱”、游戲《黑神話：悟空》的爆火均印證了服務消費的彈性更大。當下，居民的消費偏好有何變化？

　　服務消費近期呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，2023年底居民人均服務性消費支出占居民人均消費支出比重已回升至45.2%。2023年以來，市場預期常在一季度和三季度低估經濟增長速度，而這兩個季度恰是服務消費釋放的關鍵時間段。服務消費在兩個季度的走高和旅游出行的繁榮密不可分。從數據表現(xiàn)看，服務消費的反彈幅度明顯高于商品消費。又至三季度，預計服務消費可能再次成為拉動經濟增長的關鍵。

　　從2024年上半年各項數據來看，服務消費依然是拉動經濟增長的重要力量。上半年，三駕馬車(投資、消費、出口)中出口和人均消費支出高于名義GDP(以生產物品和勞務的當年銷售價格計算的全部最終產品的市場價值)增速，內需中只有設備工器具購置投資和服務消費超過名義GDP增速。

　　服務消費的彈性更大源于我國服務消費結構與其他經濟體存在差異。最近二十年的服務消費變遷顯示，我國居民將更多的支出側重于房地產和金融，批發(fā)零售、餐飲等方面的支出占比有所減少。對比美日韓，我國服務消費中金融消費占比更靠前，餐飲住宿、批發(fā)零售、文體娛樂都有提升的空間。

　　隨著房地產的調整，我國服務消費的結構調整實際上已經開始。政策布局更加重視“供給創(chuàng)造需求”，即通過相對穩(wěn)定的政策環(huán)境，對相關優(yōu)質服務消費供給給予鼓勵和引導，來激發(fā)需求的釋放。在國務院發(fā)布的促進服務消費20條意見中，促進文體娛樂和旅游消費成為核心重點，以激發(fā)改善型消費穩(wěn)定增長。

　　為進一步催化服務消費，應當意識到消費的錨仍是收入與預期。突破瓶頸的有效手段是調整居民服務消費結構，即減輕居民金融和住房相關支出壓力，增加居民其他服務消費能力。其中，相對有效的短期措施或是調整居民負債成本，減少償債支出對居民收入的擠占。我國居民償還貸款本息規(guī)模較大，若能減輕居民負債，伴隨文體娛樂、旅游等服務消費供給優(yōu)化，居民服務消費結構性增長動能有望進一步釋放。(中新經緯APP)

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責任編輯：謝婧雯