英偉達(dá)第二財(cái)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)122%，第四財(cái)季將增產(chǎn)Blackwell架構(gòu)芯片

2024-08-29 08:37:46 第一財(cái)經(jīng)

　　英偉達(dá)第二財(cái)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)122%，第四財(cái)季將增產(chǎn)Blackwell架構(gòu)芯片

　　美股8月28日盤(pán)后，英偉達(dá)發(fā)布截至7月28日的2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第二財(cái)季營(yíng)收300億美元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)122%，環(huán)比增長(zhǎng)15%，高于此前預(yù)期。在Non-GAAP標(biāo)準(zhǔn)下，第二財(cái)季英偉達(dá)凈利潤(rùn)(Net Income)169.5億美元，環(huán)比增長(zhǎng)11%，同比增長(zhǎng)152%，毛利率則為75.7%。

　　分業(yè)務(wù)看，英偉達(dá)最新季度數(shù)據(jù)中心營(yíng)收為263億美元，同比增長(zhǎng)154%，環(huán)比增長(zhǎng)16%；游戲和AI PC業(yè)務(wù)營(yíng)收29億美元，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)9%；專(zhuān)業(yè)視覺(jué)業(yè)務(wù)營(yíng)收4.54億美元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)6%；車(chē)用電子及機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收3.46億美元，同比增長(zhǎng)37%，環(huán)比增長(zhǎng)5%。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍在高速增長(zhǎng)，但最新季度該業(yè)務(wù)的增幅低于第一財(cái)季的427%。英偉達(dá)最新季度的營(yíng)收同比增長(zhǎng)幅度也低于第一財(cái)季的262%。

　　英偉達(dá)CEO黃仁勛稱(chēng)，Hopper架構(gòu)芯片需求仍然強(qiáng)勁，(業(yè)界)對(duì)Blackwell架構(gòu)的期待則令人難以置信。Blackwell樣品正在運(yùn)送給合作伙伴和客戶(hù)，用于AI的Spectrum-X網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和NVIDIA AI Enterprise軟件兩個(gè)新產(chǎn)品則已達(dá)到顯著規(guī)模。

　　財(cái)報(bào)還稱(chēng)，在2025財(cái)年上半年，英偉達(dá)以股票回購(gòu)和現(xiàn)金分紅的形式向股東回饋了154億美元。截至第二財(cái)季末，公司仍有75億美元的股票回購(gòu)授權(quán)。8月26日，公司董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)額外的500億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。英偉達(dá)將于2024年10月3日向2024年9月12日登記在冊(cè)的股東支付每股0.01美元的下一季度現(xiàn)金股息。預(yù)計(jì)第三財(cái)季公司營(yíng)收325億美元，上下浮動(dòng)2%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上進(jìn)行解讀，并提及對(duì)公司后續(xù)業(yè)務(wù)和行業(yè)趨勢(shì)的展望。

　　英偉達(dá)管理層表示，下一代模型將需要10倍到20倍的計(jì)算能力提升，才能對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行足夠的訓(xùn)練，預(yù)計(jì)這樣的增長(zhǎng)趨勢(shì)將持續(xù)4個(gè)季度。預(yù)計(jì)超過(guò)40%的數(shù)據(jù)中心收入將持續(xù)來(lái)自云服務(wù)提供商、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司和企業(yè)客戶(hù)。此外，Spectrum-X網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)未來(lái)一年則有望實(shí)現(xiàn)數(shù)十億美元的價(jià)值。

　　對(duì)于主權(quán)AI，英偉達(dá)高管表示，各地區(qū)都在發(fā)展自己的AI系統(tǒng)，加入自己的文化、語(yǔ)言和數(shù)據(jù)。隨著各國(guó)在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面進(jìn)一步部署，公司在主權(quán)AI方面看到了更多機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)今年公司從這個(gè)領(lǐng)域?qū)?shí)現(xiàn)百億美元級(jí)別的收入。

　　黃仁勛在問(wèn)答環(huán)節(jié)則提及市場(chǎng)對(duì)加速計(jì)算的需求。他表示，計(jì)算正從通用計(jì)算轉(zhuǎn)向加速計(jì)算，全球建造了價(jià)值1萬(wàn)億美元的數(shù)據(jù)中心，未來(lái)數(shù)據(jù)中心的總價(jià)值將提升。全球數(shù)據(jù)中心正在加速發(fā)展，加速計(jì)算已經(jīng)到達(dá)臨界點(diǎn)，開(kāi)發(fā)者將盡一切可能布局加速計(jì)算。未來(lái)更多數(shù)據(jù)中心會(huì)使用加速計(jì)算芯片，液冷可以提高計(jì)算計(jì)算性能。預(yù)計(jì)明年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將大幅增長(zhǎng)，計(jì)算領(lǐng)域正在從通用計(jì)算走向加速計(jì)算，工程軟件也在過(guò)渡到基于AI或機(jī)器學(xué)習(xí)的軟件。黃仁勛還表示，芯片產(chǎn)品生產(chǎn)和設(shè)計(jì)的復(fù)雜度越來(lái)越高，在提高性能、降低成本方面還有很多空間。

　　在AI訓(xùn)練市場(chǎng)需求，黃仁勛表示，有更多模型需要進(jìn)行快速訓(xùn)練。為了迭代模型，算力需求可能增長(zhǎng)十多倍，英偉達(dá)必須加快迭代，以降低模型所需的算力成本。在算力出租方面，很多公司的云平臺(tái)有很多容量可以出租，主要租戶(hù)是初創(chuàng)公司。

　　此外，機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)英偉達(dá)的最新芯片架構(gòu)Blackwell頗為關(guān)注。近期有消息稱(chēng)下一代Blackwell系列AI芯片因設(shè)計(jì)缺陷問(wèn)題被迫推遲發(fā)布。英偉達(dá)此前回應(yīng)：“Hopper架構(gòu)需求強(qiáng)勁，Blackwell的樣品試用已經(jīng)廣泛開(kāi)始，產(chǎn)量有望在下半年增加。除此之外，我們不對(duì)謠言發(fā)表評(píng)論�！�

　　在業(yè)績(jī)會(huì)上，英偉達(dá)管理層談及Blackwell的最新進(jìn)展。管理層表示，Blackwell平臺(tái)將于第四季度開(kāi)始增產(chǎn)，并持續(xù)到2026財(cái)年，第四季度預(yù)計(jì)Blackwell將帶來(lái)數(shù)十億美元的收入，2025財(cái)年出貨量將進(jìn)一步提升。

　　此外，就Blackwell和Hopper兩種架構(gòu)的市場(chǎng)趨勢(shì)，英偉達(dá)管理層表示，Hopper的需求在今年下半年也非常強(qiáng)勁，Hopper和Blackwell的需求都非常強(qiáng)，兩者可以共存。

　　黃仁勛則表示，Blackwell從年底開(kāi)始就會(huì)有數(shù)十億美元的銷(xiāo)售收入，在產(chǎn)能建立方面，公司還需要時(shí)間。到年底生成式AI還會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)更多活力，選擇用Hopper還是Blackwell是市場(chǎng)和客戶(hù)的選擇。

　　股價(jià)方面，在英偉達(dá)最新季度財(cái)報(bào)發(fā)布前，已有多個(gè)機(jī)構(gòu)分析師提醒英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美銀股票衍生品研究團(tuán)隊(duì)副總裁岡薩洛·阿西斯(Gonzalo Asis)在報(bào)告中表示，投資者“可能低估了業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人失望的風(fēng)險(xiǎn)”，對(duì)沖這種風(fēng)險(xiǎn)的“更有吸引力”的途徑并非購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)的看跌期權(quán)，而是購(gòu)買(mǎi)標(biāo)普500指數(shù)的看跌期權(quán)。摩根士丹利在最新報(bào)告中預(yù)測(cè)，如果英偉達(dá)的收入超出預(yù)期，AI相關(guān)股票價(jià)格可能會(huì)有3%~15%的上漲空間。而若不及預(yù)期，相關(guān)AI股票可能會(huì)有5%~10%的下跌空間。

　　高盛則預(yù)計(jì)，作為全球最受關(guān)注的股票，英偉達(dá)這份財(cái)報(bào)可能會(huì)令股價(jià)大幅波動(dòng)9%以上。高盛表示，如果英偉達(dá)的財(cái)報(bào)顯示其取得了穩(wěn)健的季度增幅，并提供更強(qiáng)勁的前瞻性指引，它可能會(huì)讓股市感到意外，并導(dǎo)致股價(jià)大幅上漲。

　　至于英偉達(dá)股價(jià)波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響，盈透證券策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)分析了盈透證券平臺(tái)上最活躍的25種交易，其中超過(guò)70%的交易與英偉達(dá)有關(guān)。排名第一的是英偉達(dá)，其次是英偉達(dá)的客戶(hù)之一特斯拉，英偉達(dá)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD排名第三。