最高可達千萬的IPO上市補貼政策停了，將如何影響行業(yè)生態(tài)？

　　最高可達千萬的IPO上市補貼政策停了，對企業(yè)不是小數目，將如何影響行業(yè)生態(tài)？

　　財聯(lián)社8月26日訊(記者 陳俊蘭)對于“地方政府不得為公司上市提供獎勵”“中介機構收費不得與IPO結果掛鉤”等IPO新規(guī)的影響，行業(yè)關注度一直居高不下。

　　8月16日，司法部會同財政部、證監(jiān)會起草了《國務院關于規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定》，這其中，兩大新規(guī)最引關注，其一是第六條中提到：“證券公司從事保薦業(yè)務，可以按照工作進度分階段收取服務費用，但是收費與否或者收費多少不得以股票公開發(fā)行上市結果作為條件”，以及“證券公司從事承銷業(yè)務，應當符合國家和行業(yè)主管部門的規(guī)定，綜合評估項目成本等因素收取服務費用”。

　　第十條中則提到：“地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結果為條件，給予發(fā)行人或者中介機構獎勵”。

　　在投行人士看來，“中介收費不與結果掛鉤”，這個規(guī)定的影響并不大，“地方IPO獎勵沒了”，反而對企業(yè)的影響更大。

　　在過去各地區(qū)為了鼓勵公司上市，陸續(xù)出臺了一列補貼政策。財聯(lián)社記者根據公開信息整理，2023年以來，全國范圍內至少有31個省市或地區(qū)明確提出，對擬在境內上市或已經境內上市的企業(yè)進行現金獎勵。而內蒙古、北京、佛山、青島、濟南、廣州、龍南等省市或地區(qū)的獎勵政策高達千萬。

　　多個地區(qū)上市補貼超千萬

　　佛山市

　　佛山市禪城區(qū)2024年5月15日印發(fā)出臺了《佛山市禪城區(qū)促進企業(yè)利用資本市場發(fā)展扶持辦法(2024年修訂)》。根據修訂內容來看，對于在境內上市的禪城區(qū)企業(yè)，將分四個階段進行資金扶持。

　　企業(yè)聘請券商、會計師事務所和律師事務所完成上市前三方盡職調查報告后，補貼盡調中介費用的50%，最高不超過30萬元；完成股改并報省證監(jiān)局輔導備案后，給予扶持資金270萬元；中國證監(jiān)會或其指定的股票發(fā)行審核部門正式受理上市申報材料后，給予扶持資金100萬元；成功上市后，給予企業(yè)上市團隊(含上市輔導中介機構)扶持資金100萬元。并根據該上市公司首發(fā)募集資金數額分四個檔次給予企業(yè)資金扶持100萬元-700萬元獎勵。這意味著，在境內上市的禪城區(qū)企業(yè)最高可獲1200萬元獎勵。

　　除禪城區(qū)外，佛山的高明區(qū)則是在更早之前修訂了相關方案。高明區(qū)2023年3月2日修訂了《佛山市高明區(qū)促進企業(yè)利用資本市場發(fā)展扶持辦法》，其中對于首發(fā)募資扶持中，上市首發(fā)募集資金凈額50%以上(含本數)用于在高明區(qū)投資，按照首發(fā)募集資金數額六個檔次一次性扶持500萬-3000萬元。

　　甘肅省

　　甘肅省在2023年8月4企業(yè)掛牌上市行動方案中提到，對于在甘肅省成功在境內主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所首發(fā)上市的企業(yè)，按照上市成本(承銷保薦費用、審計費用、法律費用、信息披露費用等，下同)實際支出給予等額獎勵，最高不超過1000萬元。

　　江西省

　　江西省龍南市2023年7月14日在“映山紅行動”中提到，對新增在境內上市的龍南市內企業(yè)，在執(zhí)行省、贛州市相關獎勵的基礎上，再由市財政給予企業(yè)3000萬元的獎勵。

　　該項獎勵分步實施，其中：擬上市企業(yè)在中介機構輔導下完成股改和工商注冊登記后將有關注冊文件報送市金融服務中心，給予150萬元獎勵；擬上市企業(yè)獲得江西省證監(jiān)局上市輔導備案驗收函，給予200萬元獎勵；擬上市企業(yè)獲得中國證監(jiān)會核準上市批復文件，給予300萬元獎勵；企業(yè)在滬深交易所成功首發(fā)上市，并在招股說明書中明確在龍南經開區(qū)有募投項目的，給予2350萬元獎勵。

　　內蒙古自治區(qū)

　　2023年1月31日，內蒙古自治區(qū)政府新聞辦舉行《內蒙古自治區(qū)2023年堅持穩(wěn)中快進穩(wěn)中優(yōu)進推動產業(yè)高質量發(fā)展政策清單》系列新聞發(fā)布會，其中提到，對在內蒙古證監(jiān)局辦理上市輔導備案的企業(yè)，給予100萬元獎補；對向中國證監(jiān)會、滬深北交易所提交上市申報材料并獲得受理的企業(yè)，給予200萬元獎補；對在滬深北交易所實現首發(fā)上市的企業(yè)，給予1000萬元獎補。

　　北京

　　北京經濟技術開發(fā)區(qū)2023年1月17日印發(fā)《關于進一步支持企業(yè)上市發(fā)展的若干措施(試行)》，對在境內主板、中小板上市的企業(yè)分階段給予資金獎勵，最高可達1200萬元。對于境外上市企業(yè)回歸境內A股上市，可獲得一次性專項獎勵資金600萬元。此外，對于京外上市企業(yè)將注冊地和納稅地遷至經開區(qū)的，可獲得一次性專項獎勵資金1200萬元。

　　對北交所上市企業(yè)單獨實施補貼

　　2023年8月7日清遠市經八屆第24次市政府常務會議審議通過《關于進一步鼓勵和支持企業(yè)利用資本市場的若干政策》，對于在北交所上市的前5家企業(yè)，首次發(fā)行上市完成后，分別獎勵100萬元。對于首次在新三板掛牌進入基礎層的清遠企業(yè)，獎勵50萬元；由基礎層首次調整進入創(chuàng)新層的，再增加獎勵30萬元；首次掛牌直接進入創(chuàng)新層的，獎勵80萬元。

　　山東省濟南市在2023年7月優(yōu)化提升企業(yè)上市扶持政策。對在新三板掛牌的企業(yè)，獲新三板受理掛牌申報材料的，可獲得補助30萬元；首次成功掛牌進入基礎層的，可獲得補助100萬元；由基礎層首次調整進入創(chuàng)新層的，可獲得補助20萬元；首次掛牌直接進入創(chuàng)新層的，可合并獲得補助120萬元。對在省內區(qū)域性股權市場與濟南市科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)共建的“齊魯科創(chuàng)板”掛牌的科創(chuàng)企業(yè)，每家補助20萬元。

　　同樣，在山東其他城市的地區(qū)也有北交所的響應扶持政策。同年8月，青島市嶗山區(qū)宣布對新三板掛牌企業(yè)，按實際發(fā)生的中介費用給予一次性補助，最高180萬元(含市級補助)。對新三板掛牌企業(yè)家給予最高50萬元獎勵。

　　2023年6月15日，廣州市花都區(qū)人民政府辦公室印發(fā)了花都區(qū)支持企業(yè)上市發(fā)展實施細則的通知，對首次在“新三板”創(chuàng)新層掛牌的區(qū)內企業(yè)，給予100萬元獎勵。

　　2023年6月，為引導企業(yè)到北交所上市，北京市朝陽區(qū)對企業(yè)新三板掛牌資金支持政策進一步優(yōu)化。北京市朝陽區(qū)對于在北交所上市的企業(yè)，只要成功上市或掛牌，即可給予基礎層企業(yè)50萬元獎勵，給予直接掛牌創(chuàng)新小創(chuàng)新層企業(yè)200萬元獎勵。由基礎層調至創(chuàng)新層的企業(yè)，也可以享受150萬元獎勵。

　　在“映山紅行動”中江西省龍南市政府同樣提到，在執(zhí)行省、贛州市相關獎勵的基礎上，對新增在新三板掛牌的，由市本級財政給予企業(yè)200萬元的獎勵。該項獎勵分步實施，其中：(1)擬掛牌企業(yè)完成股改和工商注冊登記后將有關注冊文件報送市金融服務中心，給予50萬元獎勵；(2)擬掛牌企業(yè)成功掛牌新三板基礎層、創(chuàng)新層，給予150萬元獎勵。除此之外，企業(yè)在北交所成功上市，并在招股說明書中明確在龍南經開區(qū)有募投項目的，給予2300萬元獎勵。

　　佛山市高明區(qū)根據2023年3月最新修訂的政策，對于在北交所成功上市的企業(yè)，除了原有的上市程序獎勵外，2024年至2026年期間上市的企業(yè)將增加一次性獎勵500萬元，使得最高獎勵達到1500萬元。

　　從源頭提高上市公司質量

　　對此，瑞銀證券非銀分析師在曹海峰在研報中指出，征求意見稿提出，地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結果為條件，給予發(fā)行人或者中介機構獎勵。取消政府層面的激勵，將能夠引導公司客觀基于自身實際條件、業(yè)務需求來判斷是否適合上市，從源頭提高上市公司質量。

　　同時，研報中也提到對于中介機構的主要影響在于兩個方面：一是規(guī)范/完善IPO收費。在目前實際操作中，發(fā)行前階段投行收取的費用較少。根據征求意見稿，項目的收費周期更加均衡，預計處于前期階段的項目收入能大幅改善(即使未上市，中介機構也能獲得可觀收入)；二是提高券商獨立性及上市公司質量。中介機構不需要企業(yè)成功上市才可獲得大部分費用，將降低投行幫助上市公司財務造假、欺詐發(fā)行的動機，有利于壓實中介機構責任，在準入關嚴把上市公司質量。