回購期間股東急拋減持計(jì)劃，中石科技“故技”重施引爭議

　　回購期間股東急拋減持計(jì)劃，中石科技“故技”重施引爭議

　　作者：徐宇 責(zé)編：黃向東

　　近日，中石科技(300684.SZ)及其股東在資本市場動(dòng)作頻頻，引發(fā)市場關(guān)注。

　　一邊是，上市公司回購計(jì)劃實(shí)施尚未結(jié)束，另一邊公司控股股東及一致行動(dòng)人卻計(jì)劃減持股份，且公司披露的回購金額，遠(yuǎn)不及實(shí)控人的擬減持規(guī)模，這引發(fā)業(yè)內(nèi)對其“左手回購、右手減持”的質(zhì)疑。

　　第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，中石科技還頻繁通過定增引入新股東。但受一系列因素影響，公司已跌破前一輪的增發(fā)價(jià)格，截至8月23日，公司股價(jià)報(bào)收于15元。

　　計(jì)劃減持規(guī)模上限約為回購3倍

　　回購計(jì)劃還沒有執(zhí)行完成，中石科技控股股東隨即拋出一份減持計(jì)劃。

　　中石科技8月21日公告顯示，出于個(gè)人資金需求，吳曉寧、葉露、吳憾計(jì)劃在3個(gè)月內(nèi)減持不超過298.25萬股中石科技股份，不超過公司剔除回購專用賬戶股份后總股本的1%。按照8月21日的收盤價(jià)15元/股計(jì)算，此次減持預(yù)計(jì)最多可套現(xiàn)4473萬元。

　　吳曉寧是中石科技的實(shí)際控制人，任公司董事長。葉露為吳曉寧的配偶，任公司董事。吳憾系兩人之子，2014年9月至今任公司董事，2024年3月當(dāng)選總經(jīng)理。目前，三人合計(jì)持有中石科技1.28億股股份，占公司總股本的42.89%，占剔除公司回購專用賬戶股份后總股本的43.08%。

　　值得注意的是，公司有一項(xiàng)正在實(shí)施的回購計(jì)劃。

　　2024年3月1日晚，中石科技拋出回購方案，計(jì)劃回購金額不低于1500萬元、不超過3000萬元，實(shí)施期限為12個(gè)月。本次回購股份的價(jià)格不超過21.93元/股。當(dāng)天公司股價(jià)收盤報(bào)16.26元/股(不復(fù)權(quán))。

　　Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，今年1月，中石科技股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)37.74%，2月6日錄得年內(nèi)最低價(jià)10.10元/股(不復(fù)權(quán))，月底回升至14元/股左右�；刭彿桨赴l(fā)布后的第一個(gè)交易日(即3月4日)，公司股價(jià)漲5.04%，3月5日繼續(xù)漲10.95%。

　　兩個(gè)多月后，中石科技在5月10日首次通過回購專用證券賬戶回購22萬股，6月和7月分別回購29.46萬股、43.45萬股。截至7月31日，公司累計(jì)回購94.91萬股，最高成交價(jià)為16.80元/股，最低成交價(jià)為15.47元/股，成交總金額為1533.87萬元。

　　記者通過測算發(fā)現(xiàn)，實(shí)控人家族此次擬減持的規(guī)模上限(298.25萬股)約為公司股份回購計(jì)劃(94.91萬股)對應(yīng)股份數(shù)的3倍。減持公告發(fā)出當(dāng)日，中石科技股價(jià)收報(bào)15元/股，較3月1日的16.03元/股(前復(fù)權(quán))累計(jì)下跌約6.43%，同期板塊的累計(jì)跌幅約為18%。8月22日，中石科技股價(jià)低開，收跌4.13%。但公司股價(jià)23日有所反彈，收漲4.31%。

　　股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)格

　　公司宣布回購計(jì)劃后公司股東減持的行為，對于市場投資者來說并不陌生。

　　2022年12月27日，中石科技宣布擬使用不低于1000萬元、不超過2000萬元進(jìn)行回購，回購價(jià)格不超過23元/股，實(shí)施期限同樣為12個(gè)月。2023年1月13日至19日，中石科技在5個(gè)交易日內(nèi)集中回購了125.18萬股，成交總金額1996.29萬元。

　　在本輪回購計(jì)劃宣布之后，公司股價(jià)也開始震蕩上行，2023年4月26日最高觸及31.55元/股(前復(fù)權(quán))，系2021年以來的最高價(jià)。同年4月28日晚，中石科技發(fā)布特定股東及部分董監(jiān)高減持計(jì)劃，董事、副總經(jīng)理陳曲擬減持不超過26.60萬股，副總經(jīng)理朱光福擬減持不超過21.58萬股，董事、副總經(jīng)理陳鈺擬減持不超過12.92萬股，監(jiān)事會主席袁靖擬減持不超過23.45萬股，即四人持有的全部無限售條件股份。

　　2023年11月，公司本次減持計(jì)劃期限屆滿，陳曲未實(shí)際實(shí)施減持，另外三人全部頂格減持。據(jù)估算，朱光福此輪減持共套現(xiàn)約544萬元，陳鈺套現(xiàn)約328萬元，袁靖套現(xiàn)約471萬元。

　　股東持續(xù)減持之際，中石科技通過增發(fā)等形式引入新股東。

　　中石科技在2020年6月非公開發(fā)行了2906.61萬股，發(fā)行價(jià)為28.59元/股，發(fā)行對象包括多家知名投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，如華能貴誠信托、鄒瀚樞、九泰基金等，募集資金凈額約為8.17億元。

　　另外，2023年9月，中石科技再次通過非公開發(fā)行方式向特定對象發(fā)行了1865.67萬股，但此次的發(fā)行價(jià)格已調(diào)整為16.08元/股，募集資金凈額約為2.94億元，發(fā)行對象包括諾德基金、財(cái)通基金、嘉實(shí)基金等8家機(jī)構(gòu)。

　　值得注意的是，中石科技目前最新報(bào)價(jià)15元，經(jīng)過復(fù)權(quán)處理已跌破前兩輪增發(fā)價(jià)格。

　　盡管股價(jià)跌跌不休，但中石科技仍是各路資本的“寵兒”。

　　2023年年報(bào)顯示，中石科技前十大流通股股東中，有諾德基金浦江120號單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、財(cái)通基金安鑫2號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、中金新銳股票型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等多只公募基金，此外，還包括寧波佳投源股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等私募基金。

　　到了2024年一季報(bào)，中石科技的前十大流通股股東包括全國社保基金118組合、銀華鑫盛靈活配置混合型證券投資基金(LOF)、諾德基金浦江120號單一資產(chǎn)管理計(jì)劃等公募基金，此外還包括寧波佳投源股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、康曼德105號投資基金等私募基金。

　　據(jù)悉，中石科技的主要產(chǎn)品包括高導(dǎo)熱石墨產(chǎn)品(人工合成石墨、天然石墨、石墨烯高導(dǎo)熱膜等)、導(dǎo)熱界面及灌封材料、熱管、均熱板、熱模組、EMI屏蔽材料、膠黏劑材料及密封材料等，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、數(shù)字基建、智能交通、清潔能源等行業(yè)。導(dǎo)熱材料是公司最重要的產(chǎn)品，收入占比超過90%。

　　2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.58億元，同比下降20.99%，主要由于終端需求低迷造成通信類及消費(fèi)電子類產(chǎn)品營收有所下降。大客戶產(chǎn)品毛利率下降，疊加管理費(fèi)用及銷售費(fèi)用增加，帶動(dòng)公司全年歸母凈利潤同比下降61.87%，降至7375.65萬元。

　　2024年第一季度，公司營業(yè)收入仍處于下滑狀態(tài)，同比降幅4.49%，而歸母凈利潤同比增長42.16%，由上年同期的2110.93萬元增至3000.94萬元。