江瀚：巴菲特大規(guī)模減持蘋果的邏輯是什么？

　　中新經(jīng)緯8月23日電 題：巴菲特大規(guī)模減持蘋果的邏輯是什么？

　　作者 江瀚 盤古智庫高級研究員

　　在世界市場上，“摸著巴菲特過河”已經(jīng)成為不少投資者投資的一條鐵律，巴菲特的持倉變化情況一直是廣為關(guān)注的事情。最近，伯克希爾公司發(fā)布的美股持倉報告(13F表)顯示，今年二季度對蘋果公司的持股，直接從7.89億股降至4億股，甚至出現(xiàn)了投資大撤退的現(xiàn)象，其中的邏輯是什么？

　　首先，巴菲特此舉完全符合傳統(tǒng)的投資邏輯。巴菲特在蘋果股票上的投資已經(jīng)獲得了巨額利潤，選擇在這個時機落袋為安，能夠避免被征收過高的資本利得稅。且隨著市場環(huán)境的變化和蘋果自身發(fā)展的階段轉(zhuǎn)變，以及全球經(jīng)濟形勢的復(fù)雜性和不確定性增加，或許巴菲特認為蘋果未來的增長空間和潛在價值已經(jīng)達到了一個相對的峰值。

　　其次，拋售蘋果股票可視為風(fēng)險控制手段。一方面，當前全球經(jīng)濟下行壓力加大，現(xiàn)金的重要性愈發(fā)凸顯。對于投資者而言，現(xiàn)金可以讓他們在市場出現(xiàn)極端波動時，有能力在低位買入心儀的資產(chǎn)，而不會因為資金緊張錯失良機。另一方面，一些熱門的科技股經(jīng)歷了大幅上漲后，目前估值處于歷史高位，過高的股價已經(jīng)在一定程度上透支了未來的增長預(yù)期。在這種情況下，選擇持有更多的現(xiàn)金，尋找更具投資價值的標的，是一種更為明智的策略。

　　再次，科技產(chǎn)業(yè)的不確定性持續(xù)增加，風(fēng)險控制更顯重要。對于當前的市場來說，科技股無疑是最具吸引力和話題性的板塊之一�？萍嫉目焖侔l(fā)展為科技企業(yè)帶來了巨大的增長機遇，也讓大量投資者的資金不斷涌入�？萍夹袠I(yè)的競爭異常激烈，技術(shù)創(chuàng)新的速度極快。一家公司可能因為一項關(guān)鍵技術(shù)的突破而迅速崛起，但也可能因為技術(shù)落后或競爭對手的超越而迅速衰落。例如，曾經(jīng)在智能手機領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位的諾基亞，由于未能跟上觸摸屏技術(shù)的發(fā)展潮流，短短幾年內(nèi)就失去了大部分市場份額。

　　總結(jié)而言，巴菲特大規(guī)模拋售蘋果股票的舉動，不僅是為了鎖定利潤和避稅，也是基于市場不確定性和科技股未來增長潛力的綜合考量。面對經(jīng)濟壓力增大的情況，此時巴菲特的投資邏輯是：以“現(xiàn)金為王”策略來抵御不確定性風(fēng)險。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹慎。)

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責(zé)任編輯：謝婧雯