北交所第二大IPO 開發(fā)科技沖A疑點多

　　北交所第二大IPO 開發(fā)科技沖A疑點多

　　北交所第二大IPO有了新動態(tài)，成都長城開發(fā)科技股份有限公司(以下簡稱“開發(fā)科技”)8月19日拿到了第三輪IPO審核問詢函。被監(jiān)管三輪問詢，開發(fā)科技沖A也有不少疑點。招股書顯示，開發(fā)科技擬首發(fā)募資10.17億元，其中3億元用于補充流動資金，不過募資補流背后公司賬上貨幣資金較為充裕，且IPO申報前連年進行了現金分紅。

　　擬募資10.17億元

　　北交所官網顯示，開發(fā)科技IPO于2023年12月12日獲得受理，2024年1月10日進入問詢階段，8月19日，公司拿到了第三輪IPO審核問詢函。

　　據了解，開發(fā)科技主營業(yè)務為智能電、水、氣表等智能計量終端以及AMI系統軟件的研發(fā)、生產及銷售，是全球最早參與智能電表研發(fā)及部署的企業(yè)之一。

　　闖關北交所背后，開發(fā)科技2023年上半年業(yè)績表現亮眼。財報顯示，2020—2022年及2023年上半年，公司實現營業(yè)收入分別約為21.38億元、14.75億元、17.91億元、12.99億元，對應實現歸屬凈利潤分別約為3.26億元、2.08億元、1.83億元、2.43億元。

　　不難看出，開發(fā)科技2023年上半年凈利大漲。對此，開發(fā)科技表示，主要原因系隨著公司客戶拓展成果轉化及境外市場需求增長，公司收入、毛利率提升所致。

　　值得注意的是，此次沖擊北交所上市，開發(fā)科技擬募資額較高，約為10.17億元。北京商報記者注意到，開發(fā)科技募資額在在審北交所IPO企業(yè)中排名第二，系北交所第二大IPO，僅次于內蒙古興洋科技股份有限公司(以下簡稱“興洋科技”)。

　　招股書顯示，興洋科技擬募集資金約為14.53億元，募集資金扣除相應發(fā)行費用后的凈額，擬用于年產16000噸電子級硅烷配套12000噸顆粒狀電子級多晶硅項目(一期，年產8000噸電子級硅烷氣配套2300噸顆粒狀電子級多晶硅)、補充流動資金，募集資金投入金額分別約為11.93億元、2.6億元。

　　據了解，興洋科技是一家從事電子級硅烷氣等硅基材料的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，主要產品為電子級硅烷氣。公司招股書于2023年12月29日獲得受理，2024年1月26日進入問詢階段。

　　補流背后并不缺錢

　　此次沖擊北交所上市，開發(fā)科技擬將3億元首發(fā)募資用于補充流動資金。

　　具體看來，招股書顯示，開發(fā)科技募集資金扣除發(fā)行費用后擬投資于成都長城開發(fā)智能計量終端自動化生產線建設項目、成都長城開發(fā)智能計量產品研發(fā)中心改擴建項目、全球銷服運營中心建設項目、補充流動資金，擬募集資金投資金額分別約為3.42億元、2.86億元、8824.98萬元、3億元。

　　北京商報記者注意到，擬募資補流的開發(fā)科技并不缺錢。招股書顯示，2020—2022年及2023年上半年，開發(fā)科技賬上貨幣資金分別約為1.74億元、2.05億元、2.26億元、4.21億元。

　　另外，在申報IPO前，開發(fā)科技曾連續(xù)進行現金分紅。2020—2022年及2023年上半年，公司現金分紅金額分別為9000萬元、1億元、6250萬元和5625萬元。

　　開發(fā)科技表示，報告期各期末，公司貨幣資金主要由銀行存款構成，各期末貨幣資金占流動資產的比例分別為11.22%、17.66%、15.78%和26.22%，占比相對較低。由于公司屬于制造型企業(yè)，日常營運環(huán)節(jié)的銷售與采購需要一定的資金結算量，因此保有一定的貨幣資金保障業(yè)務正常推進和資金周轉的需求具備合理性。

　　另外，關于現金分紅，開發(fā)科技表示，股利分配政策規(guī)定“公司應當于每個財務年度結束后向全體股東進行分紅，原則上每年現金分紅的比例不低于稅后利潤減去法定公積金后的30%”，報告期內，公司現金分紅股利支付率分別為32.75%、30.66%、30.01%和30.73%，各期股利支付率保持穩(wěn)定且處于合理水平，不存在利潤分配過度的情形。

　　河南澤槿律師事務所主任付建告訴北京商報記者，一般來說，公司選擇募資補流可能是出于對未來發(fā)展的戰(zhàn)略布局或是應對潛在風險的準備，然而在貨幣資金已經充足的情況下，這種募資行為可能會引發(fā)市場對公司資金使用效率的質疑，同時公司可能會因為過度追求資金規(guī)模而進行過度募資，導致資金閑置，導致資金未能充分發(fā)揮其效用。

　　關聯交易惹眼

　　北京商報記者注意到，開發(fā)科技控股股東為深交所主板公司深科技，公司由深科技分拆而來，與此同時，深科技及其關聯方也已連續(xù)多年為開發(fā)科技前五大客戶。

　　招股書顯示，深科技直接持有開發(fā)科技7000萬股，持股比例為69.72%，公司實際控制人為中國電子，其通過深科技控制公司股份數量為7000萬股。

　　值得注意的是，報告期內，深科技及其關聯方均為公司前五大客戶。招股書顯示，2020—2022年及2023年上半年，深科技及其關聯方對開發(fā)科技貢獻銷售金額占比分別約為4.48%、11.06%、10.65%、9.5%。開發(fā)科技與深科技及其關聯企業(yè)在資產、人員、財務、業(yè)務、機構、銷售渠道等方面的關系也遭到北交所重點關注。

　　對此，開發(fā)科技表示，在業(yè)務方面，公司具有完整的業(yè)務體系，包括研發(fā)、采購、生產、銷售等，該等業(yè)務體系的設立、運行均不依賴于深科技及其關聯企業(yè)；公司的收入和利潤主要來源于自身經營，不依賴于深科技及其關聯企業(yè)，公司具有直接面向市場獨立經營的能力。公司自設立以來在業(yè)務發(fā)展方面保持了較好的獨立性，但客觀上基于部分項目歷史合作框架延續(xù)或應終端客戶要求等原因，存在深科技及其關聯企業(yè)與公司在部分項目中共同參與聯合體投標或業(yè)務合同簽署的情形。

　　中國企業(yè)資本聯盟副理事長柏文喜對北京商報記者指出，IPO公司的控股股東連續(xù)多年為公司前五大客戶，可能會存在一些風險，比如控股股東可能會利用其特殊地位進行不公平的交易，損害公司和其他股東的利益，以及控股股東可能會利用其影響力影響公司的決策，導致公司戰(zhàn)略方向出現偏差。

　　針對相關問題，北京商報記者向開發(fā)科技方面發(fā)去采訪函進行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到回復。