債市風(fēng)云｜北汽集團擬發(fā)135億公司債 流動負債超1700億

　　中新經(jīng)緯8月16日電 (羅琨 實習(xí)生 張倍嘉)上交所信息顯示，近期，北京汽車集團有限公司(下稱北汽集團)擬面向?qū)�業(yè)投資者公開發(fā)行總金額不超過人民幣135億元(含135億元)的公司債券，目前項目狀態(tài)為“已反饋”。

　　流動負債1700億，同期貨幣資金不到500億

　　募集說明書顯示，本次債券期限為不超過20年(含20年)，可為單一期限品種，也可為多種期限的混合品種。本次債券面值為100元，按面值平價發(fā)行�？鄢�發(fā)行費用后，募集資金擬全部用于償還發(fā)行人到期公司債券或置換發(fā)行人償還到期公司債券本金的自有資金。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末、2022年末、2023年末和2024年3月末，北汽集團流動負債分別為1954.34億元、1823.88億元、1708.43億元和1704.28億元，占負債總額的比重分別為66.67%、67.25%、65.67%和63.69%，流動負債占負債總額比重較大，流動比率、速動比率相對較低。

　　同期公司貨幣資金余額分別為611.79億元、495.81億元、500.44億元及485.30億元，占資產(chǎn)總額的比例分別14.12%、12.29%、12.69%及11.63%。以此來看，截至2024年一季度，其貨幣資金/流動負債的比率為0.28，流動負債較同期貨幣資金缺口較大。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，A股27家汽車上市公司貨幣資金/流動負債的比率平均數(shù)為0.37，中位數(shù)為0.32。

　　對此，北汽集團稱，公司已積極采取調(diào)整負債結(jié)構(gòu)舉措，最近一期末流動負債占比有所降低，且公司具有一定的盈利能力，外部融資渠道較為暢通，但仍可能面臨一定的短期償債壓力。

　　存貨賬面價值超400億，存跌價風(fēng)險

　　截至2021年末、2022年末、2023年末和2024年3月末，北汽集團實現(xiàn)的營業(yè)利潤分別為181.58億元、198.08億元、193.71億元和47.41億元，其中投資收益分別為151.46億元、53.42億元、35.57億元和6.92億元，占營業(yè)利潤比例分別為83.41%、26.97%、18.37%和14.60%，呈下降趨勢。

　　北汽集團投資收益主要來源于對合營、聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資等，報告期內(nèi)投資收益水平有所波動，主要為投資企業(yè)經(jīng)營效益波動導(dǎo)致。

　　同期，北汽集團實現(xiàn)凈利潤分別為92.87億元、107.01億元、113.10億元和28.59億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6.07億元、6.27億元、6.34億元和1.31億元。募集說明書指出，盈利水平存在一定波動，可能會對發(fā)行人的償債能力造成一定影響。

　　與此同時，公司存貨賬面價值分別為371.55億元、444.02億元、422.69億元和458.40億元；截至2023年末公司計提存貨跌價準(zhǔn)備余額為20.65億元。

　　據(jù)募集說明書介紹，北汽集團的主要存貨為整車和鋼材等原材料，且根據(jù)實際情況計提了相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。但如果未來由于國家產(chǎn)業(yè)政策的變動導(dǎo)致汽車銷售量出現(xiàn)明顯下降或者鋼材價格出現(xiàn)顯著下滑，都將影響到公司的存貨價值，存在一定的跌價風(fēng)險。

　　(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者羅琨：luokun@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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