科創(chuàng)板詢價轉(zhuǎn)讓走熱 年內(nèi)40批股東合計成交134.34億元

　　科創(chuàng)板詢價轉(zhuǎn)讓走熱 年內(nèi)40批股東合計成交134.34億元

　　本報記者 吳曉璐

　　8月6日晚間，海爾生物發(fā)布股東詢價轉(zhuǎn)讓計劃書，首發(fā)前股東寧波梅山保稅港區(qū)奇君股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬詢價轉(zhuǎn)讓635.91萬股，占公司總股本的2%。

　　今年以來，科創(chuàng)板詢價轉(zhuǎn)讓升溫。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(以轉(zhuǎn)讓完成日期統(tǒng)計)，截至8月7日，年內(nèi)37家科創(chuàng)板公司40批股東完成詢價轉(zhuǎn)讓，已經(jīng)超過2023年全年(39批)，合計成交金額134.34億元。受讓方主要是私募基金、公募基金、保險公司、QFII等機構(gòu)投資者。

　　作為科創(chuàng)板的一項創(chuàng)新性制度安排，詢價轉(zhuǎn)讓為科創(chuàng)板公司首發(fā)前股東提供了多元化的減持渠道，實現(xiàn)早期風(fēng)險投資人與長期投資者有序接力，減緩對二級市場價格的沖擊，同時優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，提振市場信心。對于今年詢價轉(zhuǎn)讓升溫，市場人士認為，一方面在于市場需求增加，另一方面在于政策鼓勵。

　　原始股東與投資機構(gòu)雙贏

　　今年以來，科創(chuàng)板公司股東詢價轉(zhuǎn)讓的案例明顯增多。年內(nèi)完成詢價轉(zhuǎn)讓的公司有37家，同比增長137.5%；涉及83名股東，同比增長97.62%；合計成交金額134.34億元，同比下降5.89%。從轉(zhuǎn)讓目的來看，均是股東自身資金需求。

　　其中，石頭科技、芯源微和瀾起科技3家公司均完成了2批股東詢價轉(zhuǎn)讓。根據(jù)規(guī)則，每批詢價轉(zhuǎn)讓由1名或多名股東參與，每批轉(zhuǎn)讓數(shù)量不低于公司總股本的1%即可。4月份，南芯科技的12名股東完成詢價轉(zhuǎn)讓，成為年內(nèi)參與股東數(shù)量最多的一批，合計轉(zhuǎn)讓股份占總股本比例1.279%。

　　談及詢價轉(zhuǎn)讓受到市場追捧，市場人士認為，主要原因在于原始股東與投資機構(gòu)可以通過詢價轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)雙贏，其次在于政策的明晰和推動。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)板公司股東通過詢價轉(zhuǎn)讓方式減持股份，詢價轉(zhuǎn)讓后的股份在6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，在滿足公司股東自身資金需求的同時，也減少了對二級市場的沖擊，有助于穩(wěn)定上市公司股價；同時，還為機構(gòu)投資者提供新的投資機會，詢價轉(zhuǎn)讓的底價折扣，提升了對機構(gòu)投資者的吸引力。

　　田利輝表示，《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》等減持規(guī)則的出臺，明確了科創(chuàng)板詢價轉(zhuǎn)讓的規(guī)范路徑，使得股東在減持時能夠更加靈活且合規(guī)。隨著公司估值的變化和市場走勢的波動，部分股東有動力通過詢價轉(zhuǎn)讓方式實現(xiàn)資本增值和資產(chǎn)配置調(diào)整。

　　中央財經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日報》記者采訪時表示，政策導(dǎo)向鼓勵通過市場化方式解決限售股解禁后減持的問題，詢價轉(zhuǎn)讓作為一種相對溫和且市場化的減持方式，得到了政策的支持和引導(dǎo)。隨著科創(chuàng)板市場的不斷發(fā)展，越來越多的機構(gòu)投資者對科創(chuàng)板公司表現(xiàn)出濃厚的興趣，機構(gòu)投資者通過詢價轉(zhuǎn)讓方式參與投資，能夠滿足自身資產(chǎn)配置的需求。

　　轉(zhuǎn)讓價格平均為市價九折

　　從年內(nèi)詢價轉(zhuǎn)讓的37家公司來看，大多是業(yè)績較好、市值較大的龍頭公司股票。截至8月7日，37家公司平均市值224.58億元。從成交價來看，年內(nèi)完成的40批詢價轉(zhuǎn)讓交易定價較高，在定價日(發(fā)送認購邀請書之日)的80.99%至96%之間，平均為90%，即為市價的九折。

　　“詢價轉(zhuǎn)讓通過市場化詢價的方式確定轉(zhuǎn)讓價格，能夠更真實反映市場對該股票的價值判斷�！崩顣员硎�，雖然詢價轉(zhuǎn)讓價格較市場價格有折扣，但這一折扣幅度相對較小，且受讓方為機構(gòu)投資者，通常會選擇較長的投資周期和較為穩(wěn)健的投資策略，因此解禁后不太可能在短期內(nèi)大量拋售股票。

　　目前，詢價轉(zhuǎn)讓制度已經(jīng)推廣至創(chuàng)業(yè)板。今年5月份，深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第16號——創(chuàng)業(yè)板上市公司股東詢價和配售方式轉(zhuǎn)讓股份》，意味著創(chuàng)業(yè)板也引入了詢價轉(zhuǎn)讓制度。但是，截至目前還沒有創(chuàng)業(yè)板公司股東發(fā)起詢價轉(zhuǎn)讓計劃。

　　市場人士認為，這對創(chuàng)業(yè)板健康發(fā)展具有重要意義。

　　李曉表示，詢價轉(zhuǎn)讓制度推廣至創(chuàng)業(yè)板，對資本市場發(fā)展具有積極意義。通過市場化詢價方式確定轉(zhuǎn)讓價格，有助于提升市場效率，促進資源的優(yōu)化配置，引導(dǎo)市場形成更加理性、穩(wěn)健的投資氛圍，推動創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展。

　　田利輝表示，詢價轉(zhuǎn)讓制度憑借其穩(wěn)定上市公司二級市場股價、為股東提供便捷退出渠道等優(yōu)勢，有望在創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮積極作用�？紤]到詢價轉(zhuǎn)讓在科創(chuàng)板的成功實踐以及深交所新規(guī)的發(fā)布，未來詢價轉(zhuǎn)讓有可能推廣到全市場，以滿足更多上市公司股東的減持需求，同時優(yōu)化市場投資者結(jié)構(gòu)，維護市場穩(wěn)定。